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locke 發表於 2009-1-6 23:00

紅酒的升值潛力

香港人愛投資乃眾人皆知的事實,除了股票、外匯、債券及物業等市場之外,一些較另類的投資,涉獵到的人亦大有人在,當中較大家熟悉的,包括古董錶、玉石、古玩、陶瓷、字畫、郵票等,這些投資類別雖然以個人嗜好為主,不過其投資價值及升值潛力亦不容忽視。

近年品嚐紅酒成為香港人一種生活藝術,亦是另類投資的一項熱門選擇。今次有幸邀請到浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才,分享他多年來對紅酒的研究心得。

購買紅酒應以興趣為先

麥教授表示,購買紅酒時應以本身興趣為先,再加入小量投資成份,方為上選。因為任何投資均有風險,就以法國為例,著名的紅酒出產區波爾多,相信有95%以上的紅酒只有飲用價值而沒有投資價值。因此,如果你買紅酒的主要目的是投資的話,緊記不熟不買,而且亦不應佔你本身投資組合的太大百分比。加上紅酒是一個不完全資訊市場,所以無論是消費者或投資者,都要依賴酒評家的品酒報告,所以投資紅酒是有一定的風險。



選擇有投資價值紅酒

麥教授指出,雖然說不熟不買,不過要熟悉全部紅酒絕對不是一件容易的事,幸好現今資訊發達,如果要知道在波爾多哪間酒莊所出產的紅酒才有投資價值亦變得輕而易舉。當中較著名的就包括有兩個英國指數︰Decanter指數和Liv-ex紅酒指數。前者是一本非常有名的紅酒雜誌Decanter《醒酒瓶》所創立的紅酒指數,而後者則有Livex100及Liv-ex 500兩個主要指數,內容與S&P 500及FTSE100等著名外國股市指數一樣,而且在其網站內更有該紅酒指數的成份紅酒,又有該指數與其他股市指數作比較的圖表,非常專業,絕對是其中一個適合供給紅酒投資者作參考的網站([url]www.liv-ex.com[/url])。

當然,選擇上述紅酒指數內的成份紅酒是最簡單直接的,不過就如選擇恆指成份股一樣,價錢可能較高,而其升值的爆發力則未如一些二、三線股,但卻相對地穩穩當當。麥萃才教授表示,對於有投資價值的酒,外國會叫做罕見的酒及靚酒(rare and fine wines)。前者不難理解,物以罕為貴;後者所指的靚酒,主要針對法國波爾多左岸Medoc區的出產,尤其是當中5間第一級列級酒莊,以及右岸Saint Emilion及Pomerol兩個產區的3間酒莊,號稱波爾多8大酒莊,相信也沒有人會有異議。

另一樣值得留意的,是要選擇經典年份,因為經典年份出產的紅酒才有投資升值的價值,而近年的經典年份包括1961、1982、1990及2000年,大家在選購時千萬要留意。至於升值潛力方面,大家亦可以以早年同類的酒作參考,例如Lafite 1982在2002年的市價,可成為Lafite 1990於2010年市價的參考指標。



投資紅酒門路

麥萃才教授說,在香港投資紅酒主要分為三大類︰第一是紅酒期貨;第二是紅酒現貨;而第三是紅酒基金。

(一) 紅酒期貨

釀製紅酒是一項很費時的工作,以波爾多紅酒為例,由種植葡萄至入瓶出售,可能要花上三至四年,所以財政安排成為各酒農需要面對的問題,所以就出現俗稱「酒花」的紅酒期貨出現。不過值得一提是由於紅酒需要實物交收,而且買家於完成交易時要付出全數貨款,所以如果不熟悉紅酒的朋友千萬要小心選購紅酒期貨。

(二) 紅酒現貨

從投資角度去看,除了上述選購紅酒的要點之外,還要光顧具信譽的酒商。一般而言,直接向英國或法國的酒商購入為上策,並且千萬別把紅酒運回香港,因為香港的氣候不大適宜紅酒的儲存,所以如果先將用作投資的紅酒運來香港,便會在價錢上大打折扣。現時外國的酒商大多擁有高質素的酒倉,而且寄存費亦很相宜,所以當你要賣出手上的紅酒現貨時,可以透過酒商直接轉讓。

(三) 紅酒基金

其實在香港亦有一些紅酒投資的基金,那些基金管理人大多與法國部份酒莊有直接聯繫,從而得到有關紅酒的第一手情報。不過由於每年紅酒產量有限,所以這些紅酒基金的金額亦設有上限。

麥教授表示,優質紅酒的其中一個價值在於當年的氣候和土壤,所以那些經典年份出產的紅酒可說是可一不可再,而且產量有限,開一瓶少一瓶。另外要一提的,就是紅酒是一種商品,只有極少數高質素的紅酒才具投資價值,所以如果你不是愛酒之人,其風險亦不容忽視。不過如果你喜歡與三五知己,把酒談心,就是你買的紅酒不太升值,仍然一樂也。



資料及口述:麥萃才教授

locke 發表於 2009-1-6 23:00

在全球化的風潮下金融市場的連動性越來越高,近年來國際上發生的金融事件,都是牽一髮而動全身。與詭譎多變的股市相較之下,波動較小的紅酒投資,就成為一項分散投資組合風險的選擇之一。紅酒的投資魅力已漸漸蔓延到世界各地。


  紅酒投資的好處不少,其中,投資紅酒還有一項節稅的優點,由於紅酒被視為是一種消耗性資產,因此紅酒的投資利得在許多國家都不會被課稅,若是投資國外的紅酒基金,則因目前個人綜合所得稅仍是屬地課稅,所以任何在國外的投資和所得完全都不納入計算,只要經由良好的投資組合配置,就可以提供給投資人一筆不錯的免課稅收益。


  想要投資紅酒獲利,前提就是要有能分辨出好酒的專業能力,不懂門道的投資人一定要做好投資紅酒的功課,挑選欲投資的標的時,要注意以下幾點:


  1) 考慮在國際間具有一定知名度的原料產區、酒廠。


  2) 生產年份。


  3) 挑選具有良好商譽的供應商,並且和供應商發展良好的合作關係。紅酒投資的老手通常會和數個不同的供應商接洽,不僅可以獲得酒商更專業的建議,也可用較優惠的價格買到紅酒。


  4) 仔細比較各供應商之間的紅酒價差。儘管網際網路的發達,減少了資訊不對稱造成的價格落差,同一類酒在不同供應商之間的差距仍然非常的大,投資之前必須確實比較各種類紅酒的價格差。


  想要取得紅酒的價格做比較,可以到以下的網站:


  (1) [url]www.winesearcher.com[/url] 搜尋紅酒資訊。


  (2) [url]www.vwftrading.com[/url] 即時紅酒價格、紅酒基金資訊等。


  (3) [url]www.liv-ex.com[/url] 關於紅酒歷史分析資料等。


  5) 確認你的葡萄酒受到良好的儲存,由於葡萄酒需要恆溫恆溼的環境,因此在輸送及倉儲的條件務必都要在控管以內。例如自法國飄洋過海3 天運來台灣一定會經過赤道的蘇伊士運河,酷熱 40 度的溫度對酒是有限大的傷害,故要求在至少 15 度~ 20 度 C 之內的溫度。


  6)若有心踏入紅酒投資市場,務必要小心分辨紅酒的真偽,由於國際市場充斥著假酒,一不小心可能就會成為假酒商手下的犧牲品,最好的方法就是在購買之前確認清楚紅酒的產地,才不致於成為冤大頭。


  雖然紅酒投資具有以上許多的優點,但是一般而言紅酒的價格並不會在短期內有劇烈的變動,而可以快速的獲得回報,想要短期獲利而選擇投機的方式,可能會因為誤判而導致巨額的損失,因此想要投資紅酒,可得準備一筆不常動用的資金,再經過一段時間的蘊釀才會有可觀的增價空間,獲得理想的報酬。

locke 發表於 2009-1-6 23:01

紅酒期貨

2008年初台灣的兩大公營酒廠看好酒類的投資買賣交易,推出「酒銀行」的服務。其中金門酒廠以證券化概念,推出窖藏儲酒;台灣菸酒公司則在嘉義等十處設置酒窖銀行,提供儲酒存摺。其實酒類的投資交易風行已久,又以紅酒投資最為熱門,此類新興投資理財管道,也於近年來發燒。


   由於頂級紅酒價格不菲,並非所有人均能透過實體買賣,因此可考慮操作紅酒期貨或買入紅酒基金。紅酒期貨即為紅酒尚在釀造時階段便以期貨形式進行交易,由於紅酒釀製需要時間,買家須等待約2年才取得紅酒現貨,加上紅酒通常要經過至少六年才會進入適飲期,以相同產地及年份而言,紅酒期貨價格甚至較紅酒現貨便宜50%,大大幅降低紅酒投資門檻,其中法國波爾多紅酒的期貨交易將近50年歷史。


   紅酒投資不確定風險高。因為紅酒釀造期間,品質難以判斷,如果酒評家調降評分,紅酒將面臨價格波動風險。有別於傳統期貨交易方式,紅酒期貨必須100%付款以及採取實物交割,加上波爾多紅酒期貨並沒有交易所規範交易,所有違約的風險都必須由投資者自行承擔。


   業界推崇之紅酒交易的網路交易平台-倫敦國際釀酒商交易所「liv-ex」,成立於2000年,目前已有超過100家券商、酒品零售商及基金加入會員,交易地區主要位於歐洲市場。平台除了可進行實體紅酒的鑑賞買賣外,另提供紅酒期貨的方式參與紅酒投資,並編製酒類指數「Liv-Ex 100」追蹤頂級紅酒價格的狀況。


   紅酒投資實屬專業領域,有意從事該項投資者,必須留意專業雜誌與酒評專家的評論,與充實紅酒的相關知識與增加品酩的樂趣,若僅看重高報酬而莽撞進行投資,可能用小錢投資紅酒也會賠大錢。


  附圖來源:[url]http://www.dgwine.com/ArticleShow.asp?ArticleID=643[/url]

[img]http://www.newfinancialworld.com/modules/contents/images/572_1.bmp[/img]

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locke 發表於 2009-1-6 23:03

紅酒的投資魅力

紅酒即為葡萄酒,通常被認為是「上流社會」的收藏精品之一,視品味紅酒為高貴、優雅、又愉快的享受,許多紅酒愛好者發起的「品酒聚會」集政商名流於一堂。因此,對於希望晉身為上流社會、提升自身品味的人們而言,學習與紅酒相關的知識並瞭解如何品嚐紅酒,正是一條明路。而近年來,「紅酒投資」的話題如日中天,時有耳聞投資於紅酒的年報酬率可高達10%~20%以上,有「液體資產」或「液態黃金」之稱,更是為紅酒的吸引力錦上添花。



  紅酒有等級之分,一般而言,在市場上可以接觸到的紅酒,其保存期限僅為兩到三年,並不具有投資價值。而經常成為鎂光燈下聚焦的話題—「頂級紅酒(Fine Wine)」,可隨時間延長而增值,具高度投資價值,其等級好壞與出產年份及地點密切相關。由於產量有限,又為消耗性產品,隨著時間流逝,好酒的數量有減無增,知名產地及特定年份的紅酒價值每年約有6%~15%的成長,有部份則在供需變化之下,被炒作而身價倍增。


  想投資紅酒可藉由實體、期貨、或是基金等管道進行操作,但在台灣因為金管會的諸多限制,無法順利證券化,僅能藉由特定公司進行信託投資,由信託公司幫投資者在國外進行買賣,買進的紅酒將寄存在海外的倉庫,雖然無法親眼看見實體資產,但此作法也能為投資者省下運費及關稅費用。


  紅酒市場贏得大眾熱烈的掌聲,似乎被認為是穩賺不賠的生意,然而任何投資都有其風險所在。有許多人會選擇以期貨方式投資頂級紅酒,也就是在葡萄採收的隔年、紅酒還在釀造過程中即以期貨方式購買,此時價格都較為低廉,但正因紅酒尚未釀造完成,其品質便難以評斷,價格風險也相對較大;若購買已上市的頂級紅酒,所需的投資門檻頗高,但台灣本土缺乏具公信力的紅酒交易平台,即便在國外也多以私人拍賣或商家交易機制為主,紅酒市場的流動性偏低,較難衡量所持有紅酒真正的價值和報酬;且頂級紅酒的儲藏需在特定溫度和濕度下保存,才能避免變質,因此紅酒的保存環境不易取得、保存成本高,為另一大風險因子。


  其實,充實自身的紅酒相關知識也是投資紅酒的另一種方式,當投資人本身也喜歡紅酒、瞭解紅酒時,無論是對投資紅酒還是在社交活動上都能有很大的助益。紅酒投資趨勢越來越流行,所以對紅酒投資有興趣的投資者,建議先蒐集關於品酒方式、產地、品質、及投資管道等資訊。

[img]http://www.newfinancialworld.com/modules/contents/images/550_1.png[/img]

locke 發表於 2009-1-6 23:04

投資奢侈品 藝品、紅酒、白鑽 有賺頭
更新日期:2009/01/03 04:33 曹秀雲/台北報導
「經濟危機,正是賺錢好時機?」這句話頗適合奢侈品投資策略,專家推薦「物以稀為貴」是首要把握關鍵原則。其中,具有可傳家、可保值、可品玩、增值潛力高的中國藝術品、五大酒莊頂級紅酒及一克拉以上美鑽,都是○九年危機入市的極佳奢侈品投資選擇。


世界景氣衰退,對奢侈品消費衝擊不小。據萬事達卡(MasterCard)旗下研究公司SpendingPulse於二○○八年底調查顯示,去年十一月一日至十二月二十四日,不包括珠寶的奢侈品銷售下跌二一.二%,包括珠寶銷售則跌了三五%。但有趣的是,去年倫敦佳士得秋拍一顆三五克拉藍鑽,最後以二四○○萬美元約七.九二億元台幣天價拍出,刷新珠寶鑽石拍賣的世界新高紀錄。證明只要是稀少、好品質物品,仍是炙熱搶手貨。


那麼,○九年哪些奢侈品值得大膽進場?在藝術品類,寒舍董事長王定乾推薦穩定性強的中國書畫類與門檻高深但相對獲利最大的中國骨董文物類。王定乾指出中國書畫包涵水墨、書畫,這塊在中國有相當大支撐力,作品與收藏家底盤穩固,市價只要稍波動二、三成馬上有人接手,是可放心進場好選擇。而精品少仿品多的中國骨董文物類,進入門檻學問高深,風險較高,但識貨買對了,獲利則最為驚人。


另一引人注目的奢侈品投資是可品飲、又具升值價值的頂級紅酒。紅酒投資有個動聽名字叫「浪漫投資」;極品紅酒又如液體黃金,近幾年增值速度極快。業者舉例,如○五年的拉斐(Chateau Lafite-Rothschild—五大酒莊之一)最初酒商報價一瓶約三百五十歐幣(約台幣一萬六千八百元),一個月後跳高到四百五十歐元一瓶,三個月後更漲到一千一百五十歐元(約台幣五萬五千二百元),難怪頂級紅酒也稱「液體股票」。


投資紅酒第一步,要選對酒。台灣金醇執行長何家瑜建議,景氣不佳,選酒更要謹慎。頂級的五大酒莊紅酒,是最安全首選;更進一步,則進入到產酒年份。目前最熱年份,長榮桂冠酒坊行銷總監江哲民推薦如一九八二、一九八六、一九八九、一九九○、二○○○、二○○五等,這幾個年份酒幾乎是有脫手必有搶購,價格只會漲,不容易跌。


喝的紅酒外,戴的鑽石也是○九年看好的奢侈品投資物件。HEARTS ON FIRE總經理王麗凌透露,鑽石產量與庫存量越來越少,過去幾年,平均一克拉美鑽平均有五%以上漲幅。


受不景氣影響,鑽石從去年底價格趨於平穩。王麗凌透露鑽石基本上不會跌,只是漲多漲少,因此趁價格平穩時搶進,待景氣復甦將可快速增值。至於鑽石種類,王麗凌建議新手仍以白鑽為保險選擇,因其價格相對合理,而彩鑽類投資,除非行家很難輕易看出好壞。

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