返回列表 發帖

[新股資料] 中國釩鈦磁鐵礦業(00893)

基金:中國釩鐵估值不算貴

作為今次新股熱潮中首家礦業公司,中國釩鈦磁鐵礦業(新上市編號:00893)被捧為第一家在港上市的鐵礦石企業,據初步招股文件披露,來自其姊妹公司威遠鋼鐵廠的定單,佔今年上半年營業額近兩成。事實上,威遠鋼鐵廠過去一直是中國釩鐵的主要客戶,2007年便佔其營業額達6成。

上半年應收帳急升1.2倍
值得注意的是,公司近年積極開拓第三方客戶市場後,應收帳款較主力銷往姊妹公司時期大幅增加,至去年底增至8,763萬元(人民幣,下同),2007年底應收帳款僅3,000元。
今年上半年,應收帳款更急升1.2倍,截至今年6月底達1.9億元,惟該公司指上半年4.86億元收入中,6月份佔25%,令應收帳急增,公司已於7月底收回1.78億元,佔上述應收帳款逾9成。不過,中國釩鐵上半年來自業務營運的現金流入,卻只有3,187萬元,與其稅前盈利1.8億元相去甚遠。
有基金經理坦言,雖然該行業前景不俗,估值亦不算太貴,加上屬本港上市公司中首家鐵礦石營運商,相信有一定投資價值;但長遠而言則擔心公司的應收帳問題,以及即將收購的礦業資產質素,因此仍存在不少不確定因素。

返回列表