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[文章轉載] 認可基金及非認可基金的分別

最近有不少投資者問及認可基金及非認可基金的分別,我們在今期會為大家作這方面的簡介。

基金必須先獲得“認可",方可在香港向公眾公開發售,證券及期貨事務監察委員會負責認可投資基金,以履行其保障投資者權益的職能。任何人士如果企圖向香港的市民公開推銷未經認可的投資基金,則屬違法,如罪名成立會被判罰款及監禁。


選擇認可基金:明智投資第一步

證監會務求保障投資者權益,因此對認可基金實施四方面的規定:
1. 適當的架構:認可基金須委任合資格的機構出任基金公司、受託人/代管人。
2. 清楚界定投資策略:認可基金必須遵守基金說明書或組成文件內訂明的投資指引及限制。
3. 資料披露:認購基金之前,投資者應收到基金說明書 (prospectus) 。當中載列有關基金的重要資料,讓投資者可在掌握充份資料的情況下,作出投資決定。
4. 其他有關基金日常管理運作的規定:證監會要求基金公司對基金說明書内容的真確性作出承擔。包括單位定價、費用徵收、交易程序、及其他事項等。


以下我們具體介紹一下證監會的認可機制之各項要求:

基金運作有制衡
根據信託形式設立的基金〈即資產由受託人代投資者持有〉稱為單位信託基金,而根據公司形式運作的基金 〈即投資者為公司股東〉則通稱為互惠基金。不論採用哪種形式成立,認可基金都必須委任一名獨立的受託人或代管人,以信託形式持有基金資產,並且確保基金的管理和運作均符合基金組成文件內所述的條款。該受託人或代管人必須是財政健全、信用良好的金融機構。雖然基金資產將以其名義登記,但基金的資產卻絕不可與它們本身的資產混淆。另一方面,認可基金亦須遵守明確訂定的投資限制,確保基金資產靈活流通及多元發展。例如,投資在非上市證券及個別公司的證券的資金百分比均設有上限。

資料披露必須齊備及中肯
所有認可基金均必須提供一份附有中英文版本的發售文件,載述基金的基本資料。該文件可助投資者瞭解:
1. 基金性質、投資目標及風險因素。
2. 所有收費及交易程序。
3. 基金的經營者及關連機構。
按照規定,基金認購表格必須連同基金發售文件一併派發,而細閱該發售文件有助投資者作出明智的投資決定。
此外,基金須製備中期報告及經核數師審核的周年報告,供投資者參閱。這些報告須由證監會審核,而基金的廣告及宣傳資料亦必須在公開發表之前,交由證監會審批,務使其內容中肯及無誤導成分。舉例來說,基金文件內聲稱的業績須經核實,並須載附適當的風險警告,以及不得預測基金未來的表現。

其他規定
海外基金公司管理的基金必須委任一家「駐港代表」公司,作為基金與香港投資者之間的聯繫,及讓他們免費查閱基金的組成文件。此外,基金的價格計算方法、交易程序及向基金徵收的各項收費用,均須遵守適當的規定。例如:廣告或宣傳活動的開支,不得由基金支付。

對基金經理的監督
每隻認可基金須由基金經理或投資顧問負責管理,而它們本身則受香港或海外監管機構的監督。


由此可見,基金必須符合以上各項規定,才可獲得認可的資格。而基金一經證監會認可,基金經理亦須受到證監會的持續監督。例如基金在落實任何重要事項之前(例如:調整管理費、修改基金條款、建議合併等等),都要預先獲得證監會批准,並在指定期限內知會投資者。
不過,投資於認可基金並不表示投資者必然獲利。證監會對基金給予認可,並不等於推許該項基金。投資者仍須按照本身情況,親自小心查證基金是否切合自己的個人需要。

投資者如需查核個別基金是否已在香港獲得認可,可致電證監會投資者熱線 〈電話:2840 3333〉。此外,投資者亦可瀏覽證監會的網址:http://www.hksfc.org.hk,及網上投資者資源中心網址:http://www.hkeirc.org


非認可基金

至於非認可基金,一般市民應不會在市面上接觸到,因為向公眾銷售非證監會認可的基金是違法的,違例者可遭罸款及監禁。

未經認可的基金雖然可向私人客戶配售,但負責配售的人士有責任確保有關活動並無觸犯任何法例。由於非認可基金的架構及運作,可能不受本港任何法規所規管,而銷售文件也未經任何香港的監管機構審批,因此,投資者如要考慮非證監會認可的基金,應仔細衡量當中的風險,特別留意有關基金是否受任何海外監管機構監管、監管標準如何、對境外投資者有何保障,以及基金公司的背景等等。

做足準備方投資
所有投資都帶有一定程度的風險,當投資者作出投資時,便需要同時承擔該項投資帶來的風險和責任。如先前提到,購買經證監會認可的基金可以得到基本的保障,但卻不代表沒有風險。所以在決定投資於某項基金之前,投資者必須確保該基金的投資目標符合自己個人的投資計劃。投資者應該細閱該基金的有關交件,衡量其潛在回報能力,然後根據自己本身的情況,包括投資目標、投資年期、可承受風險程度及對回報的要求等,才決定應否作出投資。


如有任何關於基金投資的查詢及投訴,請致電香港投資基金公會。
電話:2537 9912
網址:http://www.hkifa.org.hk
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