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[感想] 「終極泡沫」

本帖最後由 投資初哥 於 2010-2-28 22:42 編輯

快兩年了,金融海嘯感覺上似乎遠去,但近期世界許多國家既債務危機的嚴重性個人感覺不容忽視。以下是小弟從美國一D國家官方機構網頁搵既data:
PeriodsDebt outstanding (Bil)GDP (Bil, 2005 base)Debt outstanding (Bil,  including intra-gov debts)Public debt/GDPPublic debt/GDP(including intra-gov)
Jan, 20064724.63712,748.78,196.07037.1%64%
July, 20064819.73212,962.58,444.34737.2%65%
Jan, 20074913.96113,060.78,707.56137.6%67%
July, 20075003.71713,204.08,932.43837.9%68%
Jan, 20085132.26513,391.29,238.00838.3%69%
July, 20085403.38213,415.39,585.48040.3%71%
Jan, 20096317.29913,141.910,632.08048.1%81%
July, 20097335.59812,901.511,669.27756.9%90%
Jan, 20107759.49013,155.012,278.63659.0%93%


可以見到海嘯過後美國金融體系似乎穩定下來,世界經濟見底並開始復甦。但現實是原本存在於私人經濟體系的大量債務被政府所吸收,負擔被轉嫁致政府身上而已,從上面美國國債急速增長可以理解。
GDP是一國國民的收入,相當於國民實際上的財富和購買力。比較美國公債與GDP增長,亦即比較一個人財產與債務負擔的比重,發達國家如美國的財富只能剛好承擔其負債,況且以上尚未計入利息支出。
你可能會問,只要美國既收入持續增長就可以走出呢個欠債纍纍的困境,但先請看下圖:

冇工返又何來穩定收入?!就業環境差政府的稅收則下降,還債能力也相應降低。
在此情況下,美國加息會使其債務負擔加重,財政更吃緊,因此低息應會維持。不過另一方面,美國既超重債負會迎來下一場主權信用危機,人們會質疑美國是否有能力償債。前一輪標普警告會降低英、美主權評級,最近既歐洲債務危機等,可謂為政府背下金融海嘯包袱敲警鐘。
因此可以理解,美元(信用貨幣:原來是答應支現黃金)的價值必因美國政府信用下降而持續疲弱,許多發達國家貨幣也會相同地貶值,貨幣全面走弱。世界的投資者會傾向增持實物資產以保值和避免風險,當中或許包括貴金屬如黃金、樓宇、良好公司的股票等。別的選擇還有中國相關的資產,由於中國現時的外匯儲備充足,是較為安全的避風港,香港則是外國投資者買入中國相關資產的熱門地方。金融海嘯的後遺症-主權債務危機是否將成就另一次世界資產價格的暴漲?!
近日索羅斯訪港,他說黃金是一個「終極泡沫」,不知道他是否已經嗅到黃金市場早期的泡沫徵兆?!
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你認為"終極泡沫"巳經發生緊, 定係準備發生呢?

我自己都plan 住可能賣樓, 跟住租住先, 再過幾幾年就換間大.... 而家只係驚賣左買唔番姐.

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Soros係港大個研討會話佢一聞到有泡沫就會入市,到泡沫吹大就爆之前就出貨,跌勢確認就沽空,係「逢泡必歡」個type。今次佢可能都係岩岩先聞到泡等緊吹大...

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索羅斯:中國高增長將硬著陸
(明報)2010年2月22日 星期一 16:25

對沖基金界教父級人物索羅斯近日警告,如果中國經濟在明年以前持續加速成長,將導致經濟硬著陸。

最新一期的《新世紀週刊》今天刊登索羅斯的專訪內容。索羅斯在受訪中表示,中國政府控制信貸的措施是警覺有加的,但人們出於對未來繼續緊縮的預期,信貸需求反而會出現井噴效應。

因此,信貸緊縮政策需要一段時間才能真正使經濟降溫,這段時間越長,經濟硬著陸的風險就越大。

對目前中國經濟保持非常謹慎態度的索羅斯表示,經濟過熱、通貨膨脹等現象正在中國發生,以中國去年新增貸款人民幣10萬億元、今年預計為7.5萬億元來說,信貸爆炸在未來某一時間註定會產生壞帳,而這又取決於經濟走向是硬著陸還是軟著陸。

索羅斯指出,毫無疑問,中國銀行業放貸是過度的,中國政府已採取適當措施進行限制,但除非宏觀調控政策達到降溫的效果,否則內地股市將一直受到遏制。

至於中國是否已出現資產泡沫的現象,索羅斯仍維持一貫看法說,判斷泡沫與否?很大程度取於未來經濟是硬著陸或軟著陸,如果中國經濟冷卻一些,他才可能再度轉為樂觀的態度。

索羅斯還表示,中國允許人民幣升值將是明智之舉,而避免熱錢流入的解決辦法之一,就是讓人民幣一次性升值,然後再引入漸進式浮動匯率制度,不過,他判斷中國政府不太可能這麼做,因為中國不喜歡突然的變化。

即使如此,主張人民幣一次性升值的索羅斯認為,允許人民幣升值,除了可以把中國的通膨輸出給美國外,這也是中國保持經濟健康發展的一種舉措

人民幣升值反而可能加速再升值預期,佢明顯想有D搞作-.-

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索羅斯還表示,中國允許人民幣升值將是明智之舉,而避免熱錢流入的解決辦法之一,就是讓人民幣一次性升值,然後再引入漸進式浮動匯率制度,不過,他判斷中國政府不太可能這麼做,因為中國不喜歡突然的變化。

即使如此,主張人民幣一次性升值的索羅斯認為,允許人民幣升值,除了可以把中國的通膨輸出給美國外,這也是中國保持經濟健康發展的一種舉措。

小弟覺得未嘗不是一個辦法,但要看中國政府會不會做

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索羅斯還表示,中國允許人民幣升值將是明智之舉,而避免熱錢流入的解決辦法之一,就是讓人民幣一次性升值,然後再引入漸進式浮動匯率制度,不過,他判斷中國政府不太可能這麼做,因為中國不喜歡突然的變化。

即使如 ...
neddylo 發表於 2010-2-24 14:28

咁咪變成日本既翻版? 而且中國歷來改革都係漸進式既增量改革,應該唔會一次性升值。

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咁咪變成日本既翻版? 而且中國歷來改革都係漸進式既增量改革,應該唔會一次性升值。
投資初哥 發表於 2010-2-24 14:31


日本係被迫升值,點會一樣

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日本係被迫升值,點會一樣
neddylo 發表於 2010-2-24 14:34

其實效果會有乜分別,neddy兄可唔可以講下?

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本帖最後由 投資初哥 於 2010-2-24 15:51 編輯
你認為"終極泡沫"巳經發生緊, 定係準備發生呢?

我自己都plan 住可能賣樓, 跟住租住先, 再過幾幾年就換間大.... 而家只係驚賣左買唔番姐.
miracle 發表於 2010-2-24 14:08

個泡沫似係發生緊,只係外力未夠,暫時冇辦法吹到我地想像唔到咁大,應該蘊釀緊D野...純粹感覺...
不過小弟仲返緊學,未置業,俾唔到D咩實際意見啦

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順帶一提,人民幣升值及逐步開放匯率對國有資產是一個威脅,較寬鬆的貨幣兌換會加速資產流動,有可能造成國有資產加快流失,損害經濟穩定。

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