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美國解除原油出口禁令 長期意味著甚麽?
12月23日(三) 08:39 on.cc

中國社科院財經戰略研究院、中國金融40人論壇研究員馮明撰文指,18日美國國會兩院投票通過解除原油出口禁令,由於舉措此前已被市場部份消化,考慮到當前極其低迷的油價,即使禁令解除,美國短期內增加原油出口的空間也不大,對國際市場的影響非常有限。

然而,出口禁令解除,對全球石油行業的長期影響則不容忽視,由此可能衍生國際經濟政治關係發生調整。

石油是現代經濟最重要的資源品之一。2014年中以來,石油價格暴跌,一方面是因為全球經濟過去20多年來「資源國-生產國-消費國」的發展模式難以持續;另方面也因為頁岩油氣技術進步在供給側的推動。

美國解除原油出口禁令可以看作是對石油輸出國組織(OPEC)2014年底不減產決定以及2015年底增產決定的反制。從中長期來看,解除禁令為採油企業擴大生產、爭奪海外市場打開綠燈。技術的大規模應用,一方面會帶來規模效應,造成邊際成本下降;同時,技術也會在產業應用的過程中不斷趨於成熟,雙向鞏固頁岩氣革命的成果。如此一來,美國頁岩油氣的邊際生產成本,將會成為影響未來國際油價上限的重要因素。

更進一步考慮,原油出口禁令的解除,亦是美國實現石油供給自足之路上的必要步驟之一。考慮到美國的中東政策與能源安全有密切聯繫,解除原油出口禁令甚至可以看作是美國將對其中東外交戰略進行調整的前兆。

1973年第一次石油危機給西方社會特別是美國帶來了沉重打擊。此後,為保障國內能源供給安全,美國一方面開始禁止原油出口,另一方面開始在中東地區開始推行務實強硬的外交戰略,通過扶持沙特、依靠沙特,在維持中東地區的低水平穩定的同時,來保障美國的能源供給安全。可以說,美國1970年代中期之後的中東外交戰略,是建立在保障國內石油供應安全的大前提之上的。這一前提即使在「9·11事件」之後的反恐時期,也仍然是美國中東戰略最重要的基礎。

但近年來,新的勘探、開採技術從實驗室走向產業應用,美國國內新興的油氣產業方興未艾,頁岩氣革命的興起將從根本上動搖這一戰略前提。

設想,如果美國實現了石油自給自足、甚至成為石油凈輸出國,那麽它是否還有必要每年花費巨大的軍力以及外交資源來維持中東地區的穩定?至少繼續這樣做的激勵會大大降低。繼續耗費巨大的人力、物力、財力在中東地區,已經不再符合美國的國家利益,因為保障國內能源供給安全的大前提條件發生了轉變。事實上,從過去一段時間,美國在伊朗核談、也門戰爭、打擊IS組織等中東外交上的表現,可以看出,美國已經在有意調整其中東外交戰略。

總而言之,2014年中以來石油價格的暴跌以及現在美國解除原油出口禁令,意味著石油行業正在經歷一次深刻調整。解除原油出口禁令的短期影響很有限;但是,在全球經濟周期和石油行業自身技術變革的共同推動下,過去40年來人們關於石油經濟學一些習以為常的認識和觀點卻正在發生變化。

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離岸人民幣流動性告急! 港同業拆息飆至9.4525%
12月23日(三) 15:49 on.cc

長假期前夕,離岸人民幣市場流動性驟然緊張!人民幣香港銀行同業拆息定價(CNH HIBOR)由6.417%狂飆至9.4525%,為該利率2013年6月問世以來的最高水平,較上一交易日上漲47.3%。這也是近3個月以來的最大單日漲幅。

咩料
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本帖最後由 neddylo 於 2015-12-23 16:53 編輯
美國解除原油出口禁令 長期意味著甚麽?
12月23日(三) 08:39 on.cc

中國社科院財經戰略研究院、中國金融4 ...
投資初哥 發表於 2015-12-23 15:50



    社科院係全中國最正常的機構,每次D 分析文都有料到

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離岸人民幣流動性告急! 港同業拆息飆至9.4525%
12月23日(三) 15:49 on.cc

長假期前夕,離岸人民幣市場流 ...
投資初哥 發表於 2015-12-23 16:15



今次唔係仁仔流走引發拆息抽升

即係仁仔需求增加

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今次唔係仁仔流走引發拆息抽升

即係仁仔需求增加
neddylo 發表於 2015-12-23 04:51 PM

未必掛, 升咁急

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未必掛, 升咁急
投資初哥 發表於 2015-12-23 16:57



    年尾要人仔找數或者衍生工具結算都唔定

目前未見到大鑊野

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離岸人幣鬧錢荒 港銀五厘息搶存款
2015年12月24日 星島日報

  年結將至,本港銀行鬧「人民幣錢荒」,離岸人民幣拆息定價昨全綫抽高,隔夜拆息定價升至9.45厘高位,並一度高見13厘。再有銀行加人民幣定期存息吸短錢;其中,華僑永亨1個月期人民幣定存息突破5厘,可謂全城最高。銀行人士稱,離岸資金在年結前緊張屬常見,加上人行收緊跨境資金南下等因素,相信人幣緊張局面在過年前難紓緩;惟影響存息因素眾多,料其再升空間有限。

  本港人民幣資金緊張,拆息持續高企,隔夜拆息昨升至9.45厘高位,一星期拆息達8.28厘,兩星期及一個月拆息亦分別升至7.76厘及7.06厘。東亞(023)銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅表示,人民幣拆息高企反映昨離岸資金供應不足,年結或季結因素導致短期拆息抽上,但對長期拆息影響不大,預料年結或季結過去後,拆息緊張情況可見紓緩。

  人民幣鬧「錢荒」,本港銀行積極加息吸納資金。華僑永亨連日加存息,昨將1個月期人民幣定存息加0.6厘至5厘;與花旗銀行同屬業界之冠。若比較同業主要焦聚的3個月期存息,華僑永亨有4.3厘;6個期存息則有4厘。上海商業銀行亦推出人民幣存息優惠,3個月達4厘;6個月3.6厘,起存額為10萬元(人民幣,下同)新資金。星展香港亦將1個月及3個月期存息,分別加至3.8厘及3.95厘,起存額10萬元新資金。

  現時3及6個月期人幣定存年息普遍達3.6至3.8厘,3個期存息以建行亞洲最高,達4.4厘,但優惠只限特定理財客戶,並須申請指定信用卡。大行之中的恒生銀行(011)及中銀香港(2388)同樣進取,3個月期及6個月期存息均達3.9厘,惟優惠亦僅限特定理財客戶。

  永隆銀行存款部主管龔志明表示,年結時個別銀行可能因應資金流動性不足,或是要調整貸存比率而上調存息吸納新資金,相信年結過後資金面將會紓緩,惟他難料未來1個月存息會否持續上揚,由於其受人民幣雙向波動、資金出路、銀行自身策略等眾多因素影響,相信短期內業界3個月期存息較有可能在現水平,即3.7至3.8厘間浮動。

  業界人士指,今年餘下工作日已不多,相信存款到期的回籠資金額度亦有限,同業沒有誘因大幅加息搶新錢,預料不會有太多銀行跟風在年底前積極加存息。
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