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上證 2800 都穿埋
neddylo 發表於 2016-1-26 02:23 PM

老爺只值2,000典

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張五常3招難救中國經濟
2016年1月26日 信報財經新聞

中國經濟險阻重重,增長前景舉世關注,就連80歲高齡的「港產經濟大師」張五常也久休復出,日前在廣東中山大學發表題為〈2016中國經濟怎麼看〉的演講。張五常直指中國經濟現時深陷危機,並提出三個方法拆解。儘管這三招都有點天馬行空,不太可能實現,卻切實地反映了中國經濟目前的困境。

《新勞動法》趕絕製造業

首先,張五常「自爆」他現時仍在江蘇崑山經營一家拋光蠟工廠,生產他父親從前發明的、他認為「到今天還是最好」的拋光蠟。他表示,該工廠近年連年蝕錢,但他仍堅持經營,只因「不希望父親發明的蠟在我有生之年消失」。

憑親身「做廠」經歷,張五常狠批內地自2008年起實施的《新勞動法》,認定是中國製造業今天深陷困境的元兇,因為大幅增加了經營成本,並削弱了勞方與資方制訂合約的靈活性,所以現在「做廠真的非常難,能夠做廠而賺錢的人非常厲害」。

張五常所講的並非誇張,在《新勞動法》之下,「六險兩金」等額外勞工成本,已相當於工人「落袋」工資的接近八成;假設一個工人實際月薪為4000元(人民幣.下同),企業要額外為他繳付3200元「六險兩金」,令總成本達7200元。舉例說,現時香港打工仔和老闆合計的強積金供款相當於10%工資,若這比率調升至80%,可想像對企業有多大衝擊。正因如此,全球最大鞋廠、台資的寶成也難抵成本大增,正逐步撤出中國,改為在東南亞設廠,其他撤走或結業的中小型廠商更不計其數。

張五常建議,中國應仿效英國引入「合約退出」(opt-out)制度,即容許勞資雙方在自願情況下,一定程度地自訂合約。例如工人寧可「實收」5000元,而減少享受部分「六險兩金」,這也有助勞方降低成本。當然,這道小門一開,大部分企業和工人都會選擇自訂合約,變相廢掉《新勞動法》武功,故在政治上的可行機會微乎其微。

倡暫緩人民幣國際化

其次,中國經濟令人憂慮的另一現象,在於資金劇烈外流,同時人民幣滙價急貶。張五常認為,這種波動是人民幣「打出去」(國際化)的衍生作用,但當局未做好應對工夫,機制設計亦欠完善,「不僅外面可以把人民幣搞得一塌糊塗,會把中國的經濟問題也搞不定,所以中國貨幣是很嚴重的問題。」

他的建議分為兩部分,首先把人民幣國際化進程緩一緩,暫時不要急着出去,務求穩定局面;然後不要把人民幣掛鈎美元或一籃子貨幣,改為掛鈎「一籃子物品」(如石油、黃金等),藉以長遠穩定滙價。這兩點都不易實行,前者正如國家主席習近平形容,人民幣國際化「開弓沒有回頭箭」;後者則是張五常一貫的「貨幣定錨論」之老調重彈,但目前尚無一個主要經濟體採取這種創新做法。

最後,張五常語出驚人,直言中國經濟陷困境的另一主因是肅貪,皆因他向來覺得貪污腐敗是中國整個改革開放制度的一部分,也是經濟效率得以突飛猛進的原因(他此前形容貪腐為釋放中國生產力的「潤滑劑」)。故他強調,中國若要肅貪,便應改革整個制度,包括真正「簡政放權」,以及為官員提供高薪和獎金,作為鼓勵他們勤政辦事的誘因。

肅貪須同時「簡政放權」

他指出,中國目前未有改革整個制度,卻只是想從制度中拿走貪腐這部分,注定是行不通,只會造成現時的官員怠政、不作為(這點連總理李克強也承認,筆者去年3月寫過〈李克強拆解「打虎後遺症」〉,然而現在看來,這種後遺症仍未成功拆解),並拖累整個經濟運行效率。張五常言下之意,即中國若未能一下子改革整個制度,便應暫緩肅貪打老虎的力度。毫無疑問,這是「政治不正確」、不太可能實現的想法。

綜上所述,可見張五常寶刀未老,一針見血地點出了中國經濟的困境。可惜時光不會倒流,現在不是他陪同佛利民訪問北京、拜會趙紫陽總理的八十年代,中國經濟藍圖也不再是可供揮灑規劃的一張白紙。眼下的情況盤根錯節,看到問題所在跟成功拆解是兩回事。無論如何,張五常點出的製造業成本、人民幣穩定及政府改革效率這三方面,確實是判斷中國經濟前景的重要指標,值得投資者密切注意。
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side 鬼氣

玩到爛晒,點救 ?

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老爺金日實際上又等於熔斷左
剩係識狗破壞
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老爺金日實際上又等於熔斷左
剩係識狗破壞
投資初哥 發表於 2016-1-26 15:22



    有熔斷大家早 D 收工好過啦

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日升日跌, 無咩trend...
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日升日跌, 無咩trend...
投資初哥 發表於 2016-1-27 09:30



    咁都叫無咩 trend ?

好明顯就係.......

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埃利安:全球處於埋單時期 今年波動難免
01月26日(二) 22:22 on.cc

早於去年4月已高呼「現金為王」、安聯集團首席經濟顧問、Pimco前第2把手埃利安接受傳媒訪問時指出,全世界正結束靠央行平錢催谷借貸以獲取經濟增長及企業盈利的年代。

埃利安說:「現時世界只有兩個結局:一是有效地穩定金融資產價格及令經濟增長加快;一是金融市場混亂令大家一齊陷入衰退。現時正處於『埋單』的日子。

他批評聯儲局在加息問題上拖得太久,等了又等,諷刺地經濟已經傷癒,但未能完全復原,故今年內不能加息4次,極其量最多加兩次。與此同時,因其他國家的央行正在加額放水,將令匯市變得異常波動。埃利安呼籲投資者要習慣今年金融市場將大起大落,因這是2016年的特色。
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本帖最後由 投資初哥 於 2016-1-27 10:07 編輯

真正意義上的投資, 靠的係時間與利率, 投資期愈長, 利率愈高, 複利效應愈大, 回報愈豐(適度的通脹下)
但現時的世界, 通脹極低, 利率近0, 複利效應難成, 投資變得無意義, 資產價值就會縮水
用最簡單的公式, 無限期持有資產的價值=現金流/利率, 當利率=0, 資產價值=0
而持有現金, 只會不斷貶值
所以現今市道, 每天在玩的是短線逐利, 是賭博, 是金融騙局...
目的是套取他人手上的現金, 降低貨幣貶值的沖擊...
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