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本帖最後由 投資初哥 於 2016-2-17 15:37 編輯

尾金強勢有極限, 尾儲加色有極限
一路減色無底洞, 法幣鬥爛無底線

I want assets (relatively limited supply by the economy), no currencies (relatively unlimited supply by the central banks) plx
Don't believe what you see, just believe what you trust!

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尾金強勢有極限, 尾儲加色有極限
一路減色無底洞, 法幣鬥爛無底線

I want assets (relatively limited ...
投資初哥 發表於 2016-2-17 15:34



    之前貨幣泛濫咩到炒到最高估值
資產都係唔掂
除左債

美國應該只會加多一次息,之後進入負利率
意味美債仲有上升空間

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之前貨幣泛濫咩到炒到最高估值
資產都係唔掂
除左債

美國應該只會加多一次息,之後進入負利率
意味 ...
neddylo 發表於 2016-2-17 04:06 PM

國債=法幣, 揸同一國國債=揸同一國法幣
信一國會還債=信一國既貨幣唔會亂黎
企業債就唔同

企業債同企業股權各擅勝場
商品冇現金流, 較債同股差
租唔出的房屋=商品

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國債=法幣, 揸同一國國債=揸同一國法幣
信一國會還債=信一國既貨幣唔會亂黎
企業債就唔同

企業債同企 ...
投資初哥 發表於 2016-2-17 16:14



    係人都知 long term 國債泡沫會爆

只係呢一刻要揀買咩資產,除左債真係無其他選擇

股你以為好低,其實.............

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係人都知 long term 國債泡沫會爆

只係呢一刻要揀買咩資產,除左債真係無其他選擇

股你以為好低, ...
neddylo 發表於 2016-2-17 04:21 PM

股背後的實質豬產係公司(實體經濟)
債背後的實質豬產係法幣(國家信用)
公司可以選擇離開一個國家/地區, 或離開一種法幣體系
法幣唔得

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股背後的實質豬產係公司(實體經濟)
債背後的實質豬產係法幣(國家信用)
公司可以選擇離開一個國家/地區, 或 ...
投資初哥 發表於 2016-2-17 16:51



如果去到法幣出問題就係全世界的事

公司都唔會好過,除非業務係火星

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陸庭龍: 當衰退遇上QE失敗時
2016年2月18日 信報

眼前環球金融市場動盪,經濟前景晦暗不明,投資者除了蒙受損失外,信心更跌至谷底。很多人都問怎麼辦?我們是什麼投資也不沾手,還是仍有爭取獲利的空間呢?

目前處境一言難盡

目前的處境,可以用「一言難盡」來形容,因為我們同時碰上兩件棘手的事情,一是經濟陷入衰退或即將步入衰退,二是過去7年賴以支撐金融資產價格上升的非常規貨幣政策(Quantitative Easing)失去效用。前者是宏觀環境,後者是應對的手段。

招數用盡,可以再出新招。問題是新招是什麼,無人知曉。對於經濟是否陷入衰退,經濟學者和金融分析師仍有爭論。筆者嘗試以美國國庫券的孳息曲線來分析未來的方向。美國聯儲局自2008年金融海嘯後,使出一輪又一輪的QE政策,其資產負債表由8000億美元膨脹至4.5萬億美元,現在已進入退市第二階段,去年12月中已上調聯邦基金利率至0.5%,上升幅度僅為0.25%。重點是這是美國7年多以來首次加息,而且其他主要國家的央行如歐洲央行,日本央行和中國人民銀行仍然積極地推行量寬貨幣政策,以致實行負利率政策。

將要面對全球衰退

根據筆者過往從事債券交易的經驗,進入加息周期,孳息曲線應該是正常的陡斜,即長期息率高於短期利率。相反,如果是減息周期或經濟通縮,便是倒掛的曲線(inverted),即長期利率低於短期或呈現非常平坦的勢態。今年1月初至今,美國10年期國庫券利率由2.2%下降至1.7%,極不尋常。雖然10年期息率與3個月票據息率仍維持1.42%息差,大致與過往的平均1.5%的息差接近,但大家不要忘記,聯儲局將短期利率壓至歷史性的低水平超過7年,扭曲了真實的情況。還有一點,以聯儲局5年遠期通脹率預示,通脹率已跌至低於1.5%的歷史低點。全球經濟衰退不是一個研究課題,而是我們即將面對的處境。

負利率成為殺手鐧

怎麼辦?大家的目光又投向中央銀行和政府,期望有更大規模的貨幣或財政政策以刺激經濟增長,像2008年對付金融海嘯一樣。QE政策除了央行買債外,現時已推出負利率政策,瑞典、瑞士、歐洲和日本央行已付諸行動,甚至剛在兩個月前加息的美國聯儲局,也放風研究負利率的可行性。負利率恍似是QE的最後殺手鐧,有用嗎?

筆者不贊同以負利率逼使資金投入風險資產或銀行擴大貸款規模,因為一切要視乎風險和回報的考慮。

QE政策或負利率看似是王道的手段來挽救經濟衰退,實質是保守或風險意識高的存款戶補貼借款人或風險資產的投資者。一個銅板有兩面,當存款戶和退休基金的回報是零或負數,社會上的消費力無可避免被削弱。如果負利率推行更積極和廣泛,黃金或其他有能力保存財富的工具將大行其道。
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陸庭龍: 當衰退遇上QE失敗時
2016年2月18日 信報

眼前環球金融市場動盪,經濟前景晦暗不明,投資者除了蒙 ...
投資初哥 發表於 2016-2-18 09:27 AM

現今世界, 金仔或者已經不再適合做貨幣之錨, 因為金仔的產量很難跟上時代步伐
宜家黎估, 小弟反而腳得油會係不錯的選擇

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基金揸現錢 15年最高
2016年2月18日 太陽報

【太陽報專訊】沙特阿拉伯及俄羅斯等四國僅凍結產油量,拖累油價再度下滑,港股在滙控(00005)及「三桶油」等拖累下,恒指下跌197點,再度失守萬九點關,收報18,924點。市場持續波動,投資者風險胃納下降,今年一月份環球對沖基金贖回額達149.3億美元(約1,164億港元),美銀美林基金經理調查更顯示,基金持有現金比重增至5.6%,創○一年十一月以來新高,較○八年金融海嘯更甚。

昨恒指高開76點後,最多曾漲186點,但於滙控及油股拖累下,曾掉頭下跌213點,並且以接近全日低位收市;國指由最多漲117點,變為倒跌99點,再度跌穿八千點,收報7,928點,港股總成交672億元。

石油股跌勢慘烈,昆侖能源(00135)、中海油(00883)、中石化(00386)、中石油(00857)分別瀉4.05%、3.94%、3.62%、3.01%,為跌幅最大藍籌股首四位,市值合共蒸發234.71億元。

亞洲對沖基金重創
環球金融市場動盪下,追踪環球對沖基金表現的Eurekahedge對沖基金指數,一月份下跌1.39%,亞洲區對沖基金更「重創」,期內Eurekahedge亞洲對沖基金指數下挫3.47%,為一一年九月後最大跌幅。Eurekahedge表示,一月份環球對沖基金的贖回額達149.3億美元(約1,164億港元),管理的資產「大縮水」,減少54.2億美元。

美銀美林最新基金經理調查顯示,基金經理持有現金水平已增至5.6%,創○一年十一月以來新高,同時美國經濟或出現衰退,已取代中國經濟放緩,成為基金經理憂慮的最大風險,其餘風險尚包括能源債務違約、量寬失敗、中國資本管制等。

不過,根據美銀美林的相反理論,若現金水平超過4.5%,將觸發「買入」信號,以目前現金水平來看,基金經理是過分憂慮。

霸菱資產管理中港股票主管羅瑩料恒指短期續波動,從長遠角度看,中國經濟不會太差,港股目前估值吸引。該行亞洲投資總監薛永輝表示,儘管內地經濟疲弱,但新經濟行業如科技、消費及服務等值得看好,如中國的電子商貿規模已超越美國,該行看重具質素及合理估值股票。

港股未見轉勢信號
英業環球資產管理董事總經理陳炳強表示,基金持現金水平急增,除意味對後市悲觀外,同時可能為應付投資者贖回作準備,目前基金經理都是「摸着石頭過河」。儘管沙特與俄羅斯等僅凍結產油量,但未來減產洽商料續於議程上,有助紓緩市場對油企債務違約的恐慌,短線續有博反彈機會,恒指樂觀可上試20,500點,但跌穿18,000點則要止蝕。不過,現時市場潛藏的悲觀因素未變,故只能當反彈論,未見轉勢信號。

ADR早段反彈311
油價反彈帶動美股周三早段上揚,港股ADR隨美股高開,「三桶油」反彈2.1至3.33%;滙控重越50元關,報50.97元,較港高1.47元;中移(00941)報83.963元,高0.963元;騰訊(00700)報140.441元,高2.241元,按比例相當恒指反彈311點,重越萬九點關。至於新加坡交易的恒指期貨,曾高見19,221點,「高水」逾290點。
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基金揸現錢 15年最高
2016年2月18日 太陽報

【太陽報專訊】沙特阿拉伯及俄羅斯等四國僅凍結產油量,拖累油 ...
投資初哥 發表於 2016-2-18 09:55 AM

揸咁多錢黎做咩, 當廁紙使

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